智谱和 MiniMax，把大模型做成了两种生意
智谱和 MiniMax，把大模型做成了两种生意中国大模型商业化的一次分层。
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7623 点击 2026-09-02 14:33
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中国大模型商业化的一次分层。
信用卡新户礼，过去十年翻来覆去就那几样：行李箱、视频会员、还款金、机场贵宾厅……
前两天刷 X 的时候，一条 Twitch 直播的录屏给看傻眼了： FAL 工程师 Rehan Sheikh 将 MiniMax H3 Max 接入 Twitch 直播流，搭建了一个由模型持续生成内容的频道，并把它称为「跨维度电视」。
OpenAI内部代号mozaik-alpha-fdm的Astra模型扩大灰度测试，其在Max effort模式下展现的零样本前端与3D网页一次生成能力引发开发者惊叹，预计9月3日前后正式发布以正面硬刚Anthropic的Fable 5.1。
MiniMax最新数据披露，今年8月截至目前，公司ARR（年度经常性收入）已经超过8亿美元。而今年2月MiniMax披露的ARR还只有1.5亿美元。对应财报数据，这种增长已经开始印证到真实收入水平上：2026年上半年，MiniMax收入1.166亿美元，同比增长283.1%；半年收入已经超过2025全年7904万美元；Q2收入较Q1环比增长超过80%。
2026 年最好的 AI PC，刚刚迎来了一大波更新。苹果正式发布全新一代 Mac mini 和 Mac Studio。新一代桌面 Mac 带来了 M6、M5 Pro、M5 Max 与 M5 Ultra 四款芯片选择，也进一步拉高了苹果在本地 AI 计算领域的性能上限。
2025年，杨斌体验了一款海外语音交互产品Sesame。一两轮对话后，他因暂时想不到问题陷入沉默。几秒后，对面突然主动开口：“你现在是不是思维卡壳了？”随后补了一句话，把中断的话题接了起来。
最近两天，X 上网友 Max For AI@MaxForAI 的一篇帖子引发了网友热议：「太疯狂了 —— 现在你甚至可以直播围观一个 535B 大模型是如何被训练出来的。」
这期节目的嘉宾黄东旭，就是Token Maxing热潮的亲历者。他曾经只用最前沿的模型，每天账单三四百美元。让他转变的，是前沿模型的智力碾压和中国开源模型们的崛起——Fable 5可以一句话终结Agent群的讨论，同时大量的日常任务可以做到“只烧电费，不烧Token”。他的结论是：不是前沿模型用不起，而是本地开源模型底座+前沿模型的搭配，成本可控，更具性价比。
当一个视频模型和 Seedance 2.5 同一天发布，似乎大概率要成炮灰，但 MiniMax H3 却成了一个例外。而现在 MiniMax 也开始把这种模型的能力，放到了具体的产品上，正式推出了 MiniMax Design，进一步把 H3 视频模型的能力放大，同时也让我们少折腾一些，可以更高效地制作各种商业化内容。